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재무제표의 요약 (재무상태표, 손익 계산서, 현금 흐름표)
*재무 상태표 (Balance Sheet)
자산 (currency = KRW in million)
| 1) 유동자산 (Current Assets): | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026. 03 |
| 현금 및 현금성 자산 (Cash and cash equivalents) | 5,907,430 | 9,084,899 | 7,854,877 | 9,899,926 | 8,532,395 |
| 매출 채권 (Accounts receivable, net) | 8,245,631 | 8,082,952 | 8,166,047 | 6,724,744 | 8,342,612 |
| 재고자산 (Inventories) | 11,880,631 | 9,375,327 | 8,847,433 | 8,177,310 | 9,350,967 |
| > 유동자산 합계 (Total current assets): | 29,674,369 | 28,859,296 | 27,815,627 | 32,526,899 | 34,427,033 |
| 2) 비유동자산 (Non-current Assets): | |||||
| 유형자산 (Property, plant and equipment, net) | 29,662,743 | 38,950,393 | 54,570,446 | 56,458,203 | 58,336,791 |
| 무형자산 (Intangible assets + Goodwill, net) | 2,690,203 | 3,692,922 | 3,619,361 | 3,501,805 | 3,553,652 |
| 투자자산 (Investments) | 2,186,720 | 2,234,107 | 3,338,310 | 3,013,003 | 3,013,003 (예상치) |
| >비유동자산 합계 (Total non-current assets): | 38,299,454 | 48,607,398 | 66,042,135 | 68,534,762 | 71,235,818 |
| 자산 총계 (Total Assets): | 67,973,823 | 77,466,694 | 93,857,762 | 101,061,661 | 105,662,851 |
1) 유동자산
- 현금성 자산이 2026년와서 줄어든 이유는 Capex 투자 지속과 함께 거액의 금차입금 상환 (약 18.2조)을 위해 쓴 효과가 컸음.
- 매출채권도 2026년에 크게 상승했는데 이는 에너지 및 화학 부문의 영업 활동 확대 및 사업 매각(에스테틱 등) 과정에서 발생한 수취채권이 반영된 결과로 보임.
2) 비유동자산
- 2025년 중 석유화학 부문의 현금창출단위에 대해 약 1.28조 원의 손상차손을 인식 . 이는 중국발 공급 과잉과 마진 하락으로 인해 해당 자산의 회수가능액이 장부금액에 못 미친다고 판단하여 미리 비용으로 털어낸 것
- 편광판 소재, Water Solutions(RO필터), 에스테틱 사업 등을 매각예정자산 (2000억원 대)으로 분류하거나 매각 완료함으로써, 비주력 사업을 정리하고 미래 성장 동력에 집중
- 손상 처리에도 불구하고, 미국 양극재 공장 및 LG에너지솔루션 해외 생산 라인 증설 등으로 인해 유형자산(PPE)은 2021년 24.3조 원에서 2025년 56.4조 원으로 급증하며 사업 성장을 위한 기반을 닦고 있음.
3) 총자산의 증감 및 향후 전망
- 총자산은 2022년 약 67조 원에서 2025년 말 101조 원을 돌파하며 비약적으로 성장
- 차입금 상환과 대규모 투자로 인해 유동성을 타이트하게 관리하면서도, 석학 자산의 과감한 손상 처리를 통해 재무적 불확실성을 제거
- 총자산이 5년 만에 2배로 불어난 것은 사업의 중심축이 성장 산업으로 옮겨갔음을 의미
부채 (currency = million in KRW)
| 1) 유동부채 (Current Liabilities): | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026. 03 |
| 매입채무 (Accounts payable) | 4,756,246 | 4,213,858 | 4,228,454 | 4,008,107 | 4,498,321 |
| 단기차입금 (Short-term debt and current portion of long-term debt) | 3,804,367 | 6,322,540 | 7,621,059 | 11,738,137 | 12,852,654 |
| 기타 (Accrued liabilities 및 기타 유동부채 합산) | 9,771,931 | 7,854,794 | 9,236,204 | 10,390,904 | 10,997,796 |
| > 유동부채 합계 (Total current liabilities): | 18,332,544 | 18,391,192 | 21,085,717 | 26,137,148 | 28,348,771 |
| 2) 비유동부채 (Non-current Liabilities): | |||||
| 장기차입금 Debt (Long-term debt) | 5,285,629 | 6,954,210 | 5,997,203 | 6,180,027 | 6,554,321 |
| 기타 비유동부채 (Accrued retiree health care 등) | 294,559 | 837,983 | 5,795,201 | 6,636,060 | 6,794,600 |
| >비유동부채 합계 (Total non-current liabilities): | 12,160,152 | 18,137,317 | 24,776,582 | 27,818,968 | 29,223,131 |
| 부채 (Total Liabilities) | 30,492,696 | 36,528,509 | 45,862,299 | 53,956,116 | 57,571,902 |
| 자본 (Equity / Shareholders’ Deficit): | 37,481,127 | 40,938,185 | 47,995,463 | 47,105,545 | 48,090,949 |
| 부채 및 자본 총계 (Total Liabilities and Equity) | 67,973,823 | 77,466,694 | 93,857,762 | 101,061,661 | 105,662,851 |
체크 포인트
유동 부채: 1년 이내 변제가 필요한 부채
- 2025년과 2026년 1분기에 단기 차입금(유동성 대체분 포함)이 급증한 것은 기존의 장기 차입금 및 사채의 만기가 1년 미만으로 도래하면서 유동부채 항목으로 대거 재분류되었기 때문이다.
비유동 부채: 1년 이상 걸려 변제할 부채
- 공격적 투자 자금 조달: 미래 성장 동력(배터리 소재, 신약 등)을 위한 시설 자금 확보를 위해 사채 발행하여 부채규모 확대
- 교환사채(EB) 발행: LG에너지솔루션 주식을 대상으로 하는 대규모 해외 교환사채를 발행하여 시설 자금 및 운영 자금을 조달. 증자나 전환사채 보다는 그나마 나은 방법인 편이다.
부채비율 및 자기자본비율 (재무 건전성)
- 부채비율 = 114.5%로 나쁘지 않음. 대규모 투자로 많이 늘어났음에도 불구하고 안정적인 재무 건전성을 유지하고 있다.
- 자기자본 비율: 46%정도로 건전한 편
이익 잉여금의 (retained earning) 추이
- 2022년: 19,142,263 > 2023년: 17,249,265 > 2024년: 18,592,174 >2025년: 16,999,267 (KRW in million)
- 이익잉여금이 감소한 이유는 석유화학 부문의 시황 악화와 메탈가 하락에 따른 영업 손실 및 자산 손상 처리가 반영되었기 때문이다.
자본금의 변동 및 주주환원 움직임
- 최근 2025년에 주주 환원으로 2000원 현금 배당을 실시함.
- 2023, 2025년에 교환사채 발행
정리
| 항목 | 주요 포인트 | 주의점 |
| 유동자산 | 매출채권, 현금, 재고가 적정 수준인가 | 빚 갚는데 쓰느라 줄어드는 중 |
| 비유동자산 | 설비투자의 균형 | 배터리 및 양극재 설비 증설. 또한 석유화학 시황 악화로 2025년 1조원 규모의 자산 손상을 선제적 반영 |
| 부채 합계 | 차입금 수준이 적정한가 | 미국 양극재 공장 건설 등 신규 투자 지속으로 차입금이 증가. 단, 단기 차입금의 증가는 장기사채의 만기 도래에 따른 효과가 큰 편 |
| 자기자본 | 자기자본비율이 높을수록 안전 | 46%로 건전하고 부채 비율도 115%정도로 건전 |
| 이익잉여금 | 과거와 비교해 증가했는가 | 감소하고 있지만 화학에서 전지로 포트폴리오 재편하면서 오는 CAPEX투자 때문 |